机构指出，短期来看，需求羁系预期仍强，煤价有望反弹。将来南边地区仍靠近高温威逼，迎峰度夏预期强，电厂日耗升高的详情趣强，6月煤价有望走强，煤炭股迎来新一轮上行周期的布局契机。

核心逻辑

1.本周（6月3日—7日）产地煤价环比高潮。限制6月7日，陕西榆林能源块煤（Q6000）坑口价890.0元/吨，周环比高潮5.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）705.3元/吨，周环比执平;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）750.0元/吨，周环比高潮5.0元/吨。

2.内陆电煤日耗环比上升。限制6月7日，本周（6月3日—7日）秦皇岛港铁路到车4511车，周环比下降25.93%；秦皇岛口岸隐晦40.5万吨,周环比下降14.38%。国内要紧口岸（秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港）周内库存水平均值1205万吨，较上周的1229.71万吨下落24.7万吨，周环比下降2.01%。限制6月6日，内陆十七省煤炭库存较上周上升151.90万吨，周环比增多2.05%；日耗较上周上升12.80万吨/日，周环比增多4.41%；可用天数较上周上升273.80天。

3.短期来看，需求羁系预期仍强，煤价有望反弹。南边受降水的执续影响，降温及水电出力升迁持续压制煤电需求，但要珍爱到朔方多地执续出现高温天气，国度表象中心首席预告员瞻望本年夏天我国大部分地区气温较终年同时偏高，高温日数偏多。将来南边地区仍靠近高温威逼，迎峰度夏预期强，电厂日耗升高的详情趣强，6月煤价有望走强，煤炭股迎来新一轮上行周期的布局契机。

4.在世界煤炭增产保供的形式下，煤炭供给偏紧、趋紧形式或将执续总共“十四五”乃至“十五五”，或需新连系建树一批优质产能以保险我国中长久能源煤炭需求。在煤炭布局加快西移、资源费与吨煤投资大幅升迁布景下，经济开采刚性本钱的抬升有望支执煤炭价钱核心保执高位，重复煤炭央国企金钱注入责任已然开启，更加突显优质煤炭公司盈利与成长的高详情趣。刻下，煤炭板块具有高事迹、高现款、高分成属性，重复行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水良善一二级估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。

利好个股

国泰君安以为，煤炭板块估值的重塑正在途中，背后反应的不仅是煤炭行业深入供需结构变化，迟缓“公用行状化”，何况也反应了在金钱荒布景下，无风险收益率下行趋势下的高股息金钱更加受到市集怜爱的投资策略问题，推选优质的高盈利镇定性与盈利可料念念性的龙头：陕西煤业、中国神华；推选煤电一体的新集能源，受益陕西能源；推选长协焦煤：恒源煤电、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤；推选国改卓越的央企：中煤能源；推选喷吹煤龙头潞安环能；推选基本面拐点的山煤国外。

信达证券指出，持续全面看多煤炭板块，持续提出温雅煤炭的历史性配置机遇。从下到上重心温雅：一是内生外延增漫空间大、资源天禀优的兖矿能源、广汇能源、陕西煤业、山煤国外、晋控煤业等；二是央改计谋鼓动下金钱价值重估升迁空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源、新集能源等；三是群众资源独特稀缺的优质冶金煤公司平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、盘江股份等；四是提出温雅可作念冶金喷吹煤的无烟煤干系方针兰花科创、华阳股份等，以及新一轮产能周期下煤炭坐褥建树界限的干系契机，如六合科技、天玛智控等。

本文践诺精选自以下研报：

国泰君安《煤炭行业周报：价钱涨幅暂缓，恭候入夏旺季全面到来》

华福证券《煤炭行业周报：6月煤价有望走强，煤炭股迎新一轮上行周期布局契机》

信达证券《煤炭开采行业周报：传统铺张旺季逐步摆布，煤炭价钱有望悠扬上行》

校对：彭其华